俄專家點評中國經濟2012年走勢 總趨勢將放緩

美銀美林集團獨聯體及俄羅斯地區首席經濟學家：弗拉基米爾·奧薩科夫斯基 

我們預計，2012年中國經濟增速將放緩，或降至8.6%，將低於其在2009年爆發全球金融危機時的經濟增長速度，但目前看這並不會造成什麽嚴重後果。

盡管目前中國正在遭遇包括房地產泡沫在內的一系列問題，但其中央銀行有能力克服這些問題所產生的影響。中國央行可能會對其貨幣政策進行調整，從而降低對其他銀行外匯儲備的要求，同時將下調存款準備金率。同時，我們認為，中國不會急劇減少對進口商品的需求，雖然其在2012年上半年可能會出現小幅下降的趨勢。我們預計，2012年年初國際市場原油價格可能會出現明顯下滑的趨勢，但年內其平均價格將達到每桶107美元。事實上，只有在爆發嚴重的金融危機時，原油價格才可能會跌至每桶80美元，一般情況下，其最低價也將高於80美元。

俄羅斯聯邦儲蓄銀行：克謝尼婭·尤達耶娃 

預計，2012年中國經濟增長速度將降至6.5%根據匯豐銀行提供的數據，2011年11月中國采購經理指數（PMI是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系，是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢）已由51降至48，因為其國內需求減少導致該指數隨之降低。同時，中國股市繼續呈下跌趨勢，年初到現在上證綜指已跌至12%（上證綜指即上證綜合指數或上海證券綜合指數，英文是：Shanghai（securities）composite index. 通常簡稱：“Shanghai composite index”，或上證綜指） 。

目前，中國各級地方政府財政總收入的40-50%來自於從房地產開發商處獲得的土地出讓金。然而2012年年初開始，中國國內對新建設項目的投資增幅已減少一倍。預計，2012年中國經濟增長將明顯放緩（年經濟增長速度將降至6.5%）。因此，再考慮到中東局勢動蕩所產生的風險，預計2012年國際市場原油價格將降至每桶80美元，同時，金屬價格也將降低20%。（因此，2012年俄羅斯GDP增速將降至1.2%）

德意誌銀行集團俄羅斯首席經濟學家：雅羅斯拉夫·利索沃利克 

2012年年初，中國經濟增長已呈現放緩趨勢，預計年中將恢複正常，其央行可能不會對貨幣政策進行調整。因此，2012年中國經濟增長速度仍將達到8.3%。

不良貸款和房地產泡沫等問題仍將存在，但其國內經濟增長將消除這些問題所產生的影響，不會造成大規模災難性後果。同時，預計其國內房地產泡沫破滅所導致的房價下跌將首先出現在沿海地區，以及上海等發達城市，現象類似於上個世紀90年代日本出現的房地產泡沫破裂，但目前看來2012年出現這種風險的可能性不大。

國際原材料市場將最先“感覺”到亞洲和中國市場需求的變化，同時其經濟增長放緩以及需求減少也將對金屬市場產生影響。2012年下半年，中國將繼續保持目前對原材料的需求，即便出現經濟急劇衰退的情況，其對原材料的需求也暫時不會大幅下降，西方各國實行寬松的貨幣政策也將導致部分資金流向商品市場，從而使其價格維持在現有的水平。因此，我們預計2012年每桶原油的平均價格將達到115美元。

法國巴黎銀行經濟師：尤麗婭·柴普利亞娃 

中國政府將對其經濟增速放緩進行調控，最終將維持在8%的水平，不會再低。這是一件好事，因為目前國際市場52%的原油需求來自新興市場。

房地產泡沫並不是中國政府在2012年要面臨的新問題，同時，我認為該國正在采取措施抑制泡沫增長。房地產市場是中國國內最不可能產生危機的地方，其他國家在這方面已經有過太多的前車之鑒。

中國的銀行體系很脆弱，其銀行大部分為國有銀行，不良貸款是其面臨的最大問題。然而，中國的外出儲備占世界首位，因此我認為在這方面出現嚴重危機的可能性很小。

中國經濟增速放緩將會對金屬市場價格產生影響。目前，熱軋鋼材的價格已經下跌（從每噸700美元降至555美元），預計明年的下降趨勢將更加明顯，或為每噸400-450美元。事實上，這一價格已達到俄羅斯生產商的產品生產成本極限（其成本為目前世界上最低成本），因此繼續進行生產將無利可收。

顯然，國際市場原油價格將繼續下跌。雖然中東局勢動蕩，以及歐洲和美國實行量化寬松政策將放緩中國對原油需求的下降，但並不能完全遏制其下降趨勢。任何情況下，國際市場原油價格都不會低於每桶80美元，這已是石油產出國的預算成本價格。

俄羅斯複興資本公司：查爾斯·羅伯遜 

我們預計，中國經濟將實現軟著陸。早先我們曾預測，2012年時中國經濟增幅將降至8%，而2011年該國已經開始執行全面緊縮政策。我們認為，這種增長趨勢將逐步放緩，2011年11月底中國已經開始降低對外匯儲備的需求。

在目前進行政治體制改革的關鍵時刻，中國政府將盡一切可能抑制經濟增幅急劇下降。我們預計，貸款額將有所增長。因此，我們希望這不會對國際原油市場和金屬市場產生太多的負面影響。目前，以銅市場為例，這種影響已初露端倪。同時，中國經濟增速急劇放緩也將導致俄羅斯經濟增幅下降2-3個百分點。

俄新社：瓦西里·卡申 

中國經濟增速放緩取決於其政府政策導向。之前很長一個時期里，中國政府提出，要不惜一切代價保持經濟增長速度不低於8%。目前，這一指標可能已降至7%。目前，中國經濟學家對2012年該國經濟增長速度的保守估計為8%，然而實際結果往往略高。因此，其經濟增長速度可能為8-8.5%。

目前，中國國內只有房地產市場出現增速放緩的趨勢，政府出臺各種政策遏制房地產泡沫的產生，同時，其國內金屬市場價格也在下降。

前段時間，通脹成為中國國內面臨的主要問題之一。為了有效遏制通貨膨脹，政府對國有企業的產品費率進行調控。最近幾個月以來，其國內的通脹形勢趨於緩和。預計，2012年中國國內的通脹率將降至4.5%（2011年為5.5%）。

目前，中國政府加強了對包括石油、天然氣在內的能源產品的價格調控力度，而國際市場上這些原材料價格在不斷上漲，因此這使得進口天然氣、石油和煤炭的大型國有企業“無利可圖”。2011年，其國內經常出現汽油、柴油短缺的情況。如果取消政府對能源產品的價格幹預，預計繼續通脹的可能性並不很大，同時將大幅增加其國內對原材料的進口。2011年，汽車限購令導致中國國內汽車生產增長下降，預計限購令不會長期執行，2012年該政策或有所松動，因此市場對原油及成品油的需求有望增長。

摘自：finmarket.ru網站