應對西方制裁 俄黃金外匯儲備顯著增加

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積極購買黃金

據世界黃金協會（World Gold Council）統計，俄羅斯黃金儲備總量已上升到全球第六位，達1094.7噸，並超過了上季度末黃金儲備總量為1054.1噸的中國。

"俄羅斯央行增加黃金儲備的原因顯而易見：希望以此降低潛在的制裁風險並實現資產多元化。"瑞士杜高斯貝銀行的獨聯體國家銷售總監帕維爾·西莫年科（Pavel Simonenko）說。他認為，由於潛在的針對美元和歐元的外匯交易制裁風險，俄羅斯央行將繼續資產多元化配置，到今年年底黃金在其外匯儲備中的比例可能增加到15%。他說："（俄）央行希望以此實現政治局勢惡化條件下的儲備安全。此外，黃金還是一種防禦性資產，在全球第二波金融危機的風險日益加劇的背景下，將資產配置為類似工具顯得非常實際。"

根據WGC的資料，俄羅斯黃金儲備半年內增加了54噸，在所有國家中增量最大。同一時期，哈薩克購買了12噸黃金，墨西哥購買了0.8噸，菲律賓0.2噸。與之相反，黃金儲備最多的美國、德國、意大利、法國和西班牙並未購入黃金，德國甚至在半年內賣出了2.9噸。這樣，根據俄羅斯央行的官方數據，外幣在其外匯儲備中的比例在半年內從90%下降到了87.5%。

中投集團成功註資俄羅斯黃金生產企業》》》

"我認為，俄羅斯增加黃金儲備與其黃金外匯儲備結構的變化有關。俄羅斯正在減少對美國國債、美元和歐元的投資規模。" UFS IC首席分析師阿列克謝·科茲洛夫（Aleksey Kozlov）說。此外他還認為，由於歐洲央行和美聯儲正在執行寬松貨幣政策，即有意使本幣貶值，並且地緣政治風險居高不下，此時提高黃金外匯儲備中的黃金比例是合乎邏輯的選擇。

總體發展趨勢

專家認為，近年來黃金在全球各國外匯儲備中的比例總的來說呈上升趨勢。"這與外匯市場的高度波動性和在貨幣發行大國占主導地位的寬松貨幣政策有關。"Russ-Invest投資公司分析部主任德米特里·別堅科夫（Dmitry Bedenkov）說。他認為，在出口導向型的發展中國家，黃金外匯儲備主要由貨幣資產構成。例如，黃金在中國的外匯儲備結構中僅占1%，印度占7%，俄羅斯10%，日本3%，沙特2%，巴西不到1%。"處於另一端的是黃金在其外匯儲備中占較大比例或主導地位的國家。例如，美國為72%，德國68%，法國65%。"德米特里·別堅科夫介紹說。因此他認為，從外匯儲備多元化和安全性的角度來說，增加黃金儲備是一個積極趨勢。

除黃金在各國外匯儲備結構中的比例增加外，專家們還註意到俄羅斯經濟正從美元向替代性資產調整的總體方向。"俄羅斯放棄美元資產的進程逐漸加快，這可以從政治決策和大型經濟實體的行動中看出。"Finam投資控股公司分析師安東·索羅科（Anton Soroko）說。例如，俄羅斯移動服務運營商Megafon和全球最大的鎳生產企業諾里爾斯克鎳公司已將其營運資金轉換成港幣。"這一過程還會繼續。下一步，俄羅斯央行完全有可能逐漸甩掉美國國債，並將回籠資金重新配置到歐洲國家的司法管轄範圍之外。"這位專家說。不過他認為，這一步驟只有在當前烏克蘭危機持續惡化、俄羅斯與歐盟和美國的關系無法好轉的情況下才是恰當的。

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本文為《透視俄羅斯》專稿

作者：阿列克謝·洛桑（Alexey Lossan）