國際油價下跌 俄央行出售人民幣彌補預算

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油價下跌

根據美國能源部的數據，6月12日至18日這一周美國商業石油庫存減少383萬桶，汽油庫存增加47.9萬桶，餾分油庫存增加43.4萬桶。分析人士預測的是石油庫存增加45萬桶，汽油庫存增加80萬桶，餾分油增加100萬桶。國際評級機構惠譽評級下調布倫特原油2023年價格預測。惠譽新聞稿顯示，今年布倫特原油價格將為80美元/桶，此前預測為85美元/桶；2024年預測仍保持75美元/桶。WTI原油2023年價格預測也從80美元/桶降至75美元/桶，2024年預測仍為70美元/桶。惠譽說下調今年預測與“短期需求疲軟”和全球經濟增長可能放緩有關。此外，惠譽還提到穩定的石油供應，包括俄羅斯對亞洲的出口。

抑制國內汽油漲價 俄煉油廠增產
 

同時，惠譽上調了布倫特原油和WTI原油的長期價格預測2025年布倫特原油價格為70美元/桶，此前預測為65美元/桶；2026年預測從53美元/桶上調至65美元/桶；WTI原油2025年價格預測從60美元/桶上調至65美元/桶，2026年從50美元/桶上調至60美元/桶。惠譽還將2023年和2024年歐洲天然氣價格預測從每千立方英尺20美元下調至12美元和10美元。該機構表示，調整預測的原因是“充足的液化天然氣供應”、需求下降和庫存水平高。2025年和2026年預測繼續保持每千立方英尺10美元和5美元。俄羅斯財政部表示，俄羅斯石油和天然氣收入再次下降，今年5月預算收入為5700億盧布，比4月份下降12%。年初以收入幾乎只有2022年同期的一半。此外，俄財政部預計6月份油氣收入將減少440億盧布。為了彌補損失，該部自年初以來一直在交易所出售人民幣。

主要前景

“BKS投資世界”公司高級私人經紀人托克明（Aleksandr Tokmin）說：“俄羅斯經濟歷史上嚴重依賴大宗商品出口。但過去10年我們已多次看到石油價格大幅下跌，甚至金融衍生市場出現負值。因此可以推測，石油價格如因世界需求疲軟進一步下跌，俄羅斯經濟不會崩潰。”他說，對普通俄羅斯人來說這一事實不太令人高興，因為從個人收入角度看，國際油價下降不會給普通人帶來任何好處。普通消費者收入將受到幾個因素的壓力。

托克明說：“首先，盡管油價下跌，但由於政府建立的緩沖機制，汽油價格不太可能下跌。同時，石油出口商資產負債表外匯收入開始減少，帶來市場貨幣供應量下降，並進一步削弱盧布匯率。”根據目前的預算規則，石油收入減少情況下，俄羅斯財政部應開始出售資產負債表中的貨幣彌補收入不足。但是，以往銷售實踐表明，這只會抑制盧布貶值的速度，不會改變匯率走向。他說：“因此，遺憾的是，我們可以看到美元對盧布上漲至90盧布以上，這將推高通貨膨脹率，影響普通消費者錢包。現在我們已看到，盧布貶值的同時央行關於通脹可能上升及下次會議調整關鍵利率的評論逐漸增多。這就意味著貸款利率上升、消費需求下降、企業發展速度放緩等等。”

俄羅斯普列漢諾夫經濟大學可持續發展金融教研室副教授阿利耶夫（Ayaz Aliev）說，油價下跌可能反映在國家和石油企業收入上，因為價格下跌直接導致出口收入減少。他說：“這種情況下預算可能出現資金短缺。接下來沿鏈條傳遞，可能表現為盧布貶值，消費價格上漲。但現在沒有理由擔心，盧布匯率至今未出現嚴重下跌。此外，去年已做足工作加強盧布匯率。”

本文為《透視俄羅斯》專稿

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作者：阿列克謝·洛桑（Alexey Lossan）