國際投資者擴大在俄投資 原因何在

掃一掃

投資者的興趣

調研結果顯示，截至10月6日當周外國投資者對俄羅斯股票投資1.3億美元，是一周前投資額的六倍半，也是3月底以來的最高單周投資額。半年前主要資金流是通過全球基金引入，此次則是國家基金占主導地位。上周此類基金凈流入7000萬美元，為3月中旬以來最高水平。在發展中國家基金越來越受歡迎的情況下，對俄羅斯股票的興趣也水漲船高。根據美國銀行（Bank of America）的報告，同時參考EPFR的數據，上周新興市場（Emerging Markets）基金（不包括針對中國的國家基金）流入額總計19.5億美元，為6月初以來流入此類基金最大金額，超過前四個星期總流出額（18億美元）。全球市場方面，投資者略感平靜，原因包括美國參議院決定通過一項臨時提高政府債務上限的法案。

原油價格創歷史新高 俄預算大幅盈余
 

全球石油和天然氣市場價格爆漲也增加了俄羅斯股票的投資吸引力。根據路透社的數據，最近一周布倫特原油合約價格上漲5%以上，達到每桶83.4美元，為2018年10月以來最高水平。April Capital公司投資部總監斯科沃爾佐夫（Dmitriy Skvortsov）說：“2020年疫情大流行後油氣資源市場和需求急劇複蘇，由於新冠疫情和綠色議程，該行業過去一年半嚴重投資不足。結果造成歐洲和亞洲國家開始出現天然氣短缺。”市場參與者表現出的主要需求是在石油天然氣領域流動性最強的俄羅斯天然氣工業股份公司和盧克石油公司的股票。石油天然氣領域其他公司股票也表現出良好態勢。本周莫斯科證券交易所俄氣公司股票成交額超過2500億盧布，是上周的兩倍，也是歷史最高記錄。盧克石油公司股票成交額近500億盧布，俄羅斯石油公司610多億盧布，分別比上周高20%和74%。不僅俄羅斯石油天然氣企業股票需求旺盛，其他藍籌股也是如此。

俄羅斯普列漢諾夫經濟大學金融管理系副教授葉爾米洛娃（Maria Ermilova）說：“疫情期間俄羅斯經濟表現得相當穩定。即便是一些大企業表現出略微下降也說明不少問題。一方面可以從投資骨幹企業和其他大型穩定企業的角度審視俄羅斯市場。”另一方面，她認為，如果公司雖出現下滑但具增長潛力，對外國投資者來說也很有吸引力，他們可以低價入手未來可能會上漲的股票。葉爾米洛娃說：“此外，各方分析人士都表示，有些被低估的企業，股價未來上漲的可能很大，是外國投資者的又一個選擇。未來，國際投資者的興趣有可能進一步增加，他們會把資金投資到俄羅斯股票市場。”

主要原因

Finam金融集團的科列涅夫（Alexey Korenev）說：“俄羅斯市場對投資者極具吸引力有兩方面原因。事實上俄羅斯市場被極度低估，因此即使在主要國家的股票市場出現回調的情況下（看看美國股指即可，先是9月初大跌，隨後又‘陷入’橫盤） ，我們的市場也不僅能增長，而且還能創造新的歷史記錄。”其次，他認為盧布升值使投資盧布金融工具更加有效。

切分市場蛋糕 俄石油擬對外出口天然氣
 

科列涅夫說：“當外國投資者將其在低利率領域的資產轉換為盧布，然後獲得盧布收入，然後再兌換回去的時候，套息交易（carry trade）因素的影響基本上在任何與國內證券相關的交易中都是顯而易見的。俄羅斯主要企業的高股息收益率也對外國專家有吸引力。目前，也許世界上任何一個足夠發達的股票市場都無法指望穩定獲得像我們這里這麽高的股息紅利。”此外，他認為，最近很大一部分俄羅斯企業從每年支付一次股息紅利轉為每半年甚至每季度支付一次也會引起短期投機者的興趣，他們不僅可以獲得投機收益，還能快速獲得股息收入。

科列涅夫說：“另一方面，專業投資者也明白，俄羅斯股市極度依賴外部因素，這些因素極不穩定。既包括與可能會實施新制裁相關的風險，也包括國內經濟和股市極度依賴的資源價格大幅下降的風險。目前，影響能源高需求的所有因素都仍然存在。”首先，他認為亞太地區國家繼續面臨能源短缺問題（中國尤為明顯）。其次，目前尚不清楚，歐洲何時、在何種條件下能與俄氣公司達成協議，及在這方面還會再損失多少錢。科列涅夫說：“再次，對歐佩克維持增產速度的決定，投資者是樂觀接受的。因此，許多專家已預測石油價格會達到每桶90美元，甚至100美元。然而，能源市場，尤其是石油天然氣市場形勢變化速度有多快，我們都心知肚明。因此不可能保證石油和天然氣價格會繼續以同樣的速度上漲。”

本文為《透視俄羅斯》專稿

| www.tsrus.cn/673335|

濟娜伊達·馬斯洛娃（Zinaida Maslova）