美聯儲持續加息 盧布無懼制裁走強

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主要原因

據Interfax-CEA專家介紹，盡管地緣政治風險增加，盧布9月22日交易日對美元和歐元表現出強勁升值態勢。近期盧布一直受俄出口商銷售外匯收入支持，外匯供應量超過出口商需求。此外，石油價格上漲也對俄本幣形成支撐。

9月22日下午，因擔心全球燃料供應下降和中國需求增加，石油價格上漲。截至當日19時，倫敦ICE期貨交易所11月交割布倫特原油上漲0.36%，至90.15美元/桶。紐約商品交易所11月交割WTI原油上漲0.29%，至83.18美元/桶。荷蘭國際集團（ING）戰略分析師帕特森說：“俄羅斯宣布部分動員的消息引發市場對俄石油出口可能受更長期制裁的擔憂。這是明顯的局勢升級，加劇了對俄羅斯能源供應受到負面影響的擔憂。”此外，市場人士還註意到，有媒體報道因預計四季度需求增加，中國至少三家國有煉油廠計劃10月份將產能利用率提高10%。

“BKS投資世界”公司證券市場專家巴賓（Dmitry Babin）說：“盧布上午開盤時明顯下挫，但很快調頭向上。美元創約57盧布的兩個月低點，歐元約55.5盧布。”他說，與此同時世界市場形勢持續惡化，石油和其他大宗商品價格迅速下跌，油價達到年初以來最低水平。全球經濟在高通脹背景下可能放緩構成主要負面因素。

巴賓說：“因此，盧布只受外匯供需平衡影響。隨著納稅期臨近，出口商外匯銷售增加。此外，地緣政治不確定性加劇背景下，許多投資者對持有非現金外幣感到不安，因為其交易可能受制裁限制。這增加了外幣供應，加強了對盧布的支撐。”他說，由於美元在國外市場上強勁增長，人民幣/盧布看起來仍弱於美元/盧布。同時，港元保持相對強勢，對盧布的損失要小得多。巴賓說：“由於港元與美元掛鉤，其需求可能有所上升。這很現實，因為金融和經濟危機風險導致全球市場其他貨幣下跌。”

可能的前景

巴賓說：“俄羅斯債券市場再次大幅下跌。RGBI國債指數開盤上漲後急劇下跌，抹去了上一日的所有漲幅。除地緣政治風險外，對俄羅斯央行可能暫停放松貨幣政策的預期也推動了聯邦債券價格下跌。”巴賓說，油價開始試圖上漲，但很快開始下跌，早上出現不錯的反彈，但之後加速下跌並刷新8個月低點。他說：“其他大宗商品也對世界市場形勢惡化做出反應，價格均大幅下跌。這一切都是由於通貨緊縮可能很高，這是一種最壞的經濟情況，可能帶來曠日持久的危機，導致原材料需求減少。”

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Finam金融集團宏觀經濟分析部負責人別連卡婭（Olga Belenkaya）說，美聯儲9月20-21日會議連續第三次加息75個基點，至3.0-3.25%，這一決定獲得一致通過。這完全符合市場預期，並且市場預測一次性加息100點的概率約為20%。別連卡婭說：“實際上，鮑威爾確認了他此前在傑克遜霍爾說的‘鷹派’傾向，即實現價格穩定並將通脹率降至2%的目標，就必須實現供需更平衡和抑制經濟增長利率。”別連卡婭認為，美聯儲希望打壓需求，即使這會帶來痛苦，包括經濟增長乏力，失業率上升。她說：“美聯儲準備進一步大幅加息。聯邦公開市場委員會成員的中位數預測顯示，今年年底利率將達到4.25-4.5%，明年將達到4.5-4.75%的最高水平，然後下降，但直到2025年仍高於長期中性水平。同時，對明年利率上限（4.5%/4.75%/5%）的預測幾乎相等。這是美聯儲2007年以來（2008年全球經濟危機之前）的最高利率，也是20世紀80年代以來美聯儲最快加息到這個水平。”

本文為《透視俄羅斯》專稿

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葉卡捷琳娜·普里亞欣娜（Ekaterina Pryakhina）