俄存款利率居高不下 預計央行明年降息

掃一掃

存款已成為無可替代的投資工具：不僅安全可靠，而且收益率很高。但硬幣總有另一面：對銀行系統來說，這些錢太貴了。那麽，存款利率是否已達到峰值？這個利率對銀行是否危險？ 

全存銀行

今年年初，俄羅斯前十大銀行平均最高存款利率穩定在以歷史標準看非常高的水平，5月中旬起利率再次上升，背景是央行有關言論和進一步加息。過去的兩個半月里利率增加1.5個百分點還多，達到16.5%。一些銀行最高存款利率已接近20%，當然僅適用於符合一定條件的存款。同時，居民存款余額繼續增長。俄央行數據顯示，不含托管賬戶（Escrow Account）的個人存款余額年初略高於41萬億盧布，7月1日已接近46萬億盧布。此外，作為手中持有資金的投資工具，存款優於任何其他方式。到今年5月，俄銀行存款已達到全部居民儲蓄的66%，2022年這一比重僅有27%。過去兩年現金儲蓄比例從33%下降到9%，這可以理解，因為通貨膨脹條件下，把錢藏到床墊里只能不斷貶值。

目前情況下，銀行存款不僅可以抵禦通貨膨脹，還能帶來可觀收益。社會物價漲幅不超過10%，因此存款利率超出通脹率的凈收益達到5-6%，這以任何標準來看都非常高。同時，國家為140萬盧布以內存款提供擔保，股票、證券和房地產，更不用說加密貨幣了，則沒有任何保證。確實，最安全的投資工具同時也是收益最高的工具，這完全是種特殊情況。 

接近峰值

俄政府新法案：允許外國銀行在俄設立分行
 

利率還能漲到多少？Finam金融集團的分析師多多諾夫（Igor Dodonov）認為，考慮到過去幾周俄羅斯通脹率逐漸放緩，當前貨幣緊縮周期央行基準利率已處於或接近峰值。他說：“因此，我預計存款利率不會有任何實質性進一步上漲。同時，央行第一次降息可能不會早於明年上半年，因此存款利率將在相當長一段時間內繼續保持較高水平。”

數字銀行（Cifra Bank）個人貸款部門主管艾季諾夫（Yury Eydinov）說，最高利率目前確實處於高點，預計至少在9月份下次央行會議前不會上漲。同時，許多銀行將繼續在現有最高利率範圍內優化存款條件。工業通信銀行管理公司分析師涅斯捷連科（Evgeniya Nesterenko）認為，央行基準利率年底前將在18-19.4%區間波動，2025年將逐步降至14-16%的平均水平。她說：“根據這些預測，我們預計銀行存款利率上升趨勢將持續到今年年底，然後隨著銀根放松回落。”

“BCS投資世界”公司股票市場專家澤利策爾（Mikhail Zeltser）強調說，銀行是跟隨央行加息的。他說：“有時候存款相對於經濟中的基本融資成本存在溢價，但僅指換算成年利率後的短期存款，極少情況下還有半年的中期存款。無論如何如此高的利率一年後是不可能的，銀行會算賬。一旦央行即將完成緊縮周期，相應出現周通脹率下降的間接跡象，並發出放松銀根的明確信號，各大銀行就會撤掉這些高息存款。” 

利息支付

制裁暫無威脅 俄將保護支付系統

高息存款可能帶來某些風險。2008年經濟危機後，俄銀行曾積極高息攬儲。這種做法引起央行警惕，認為威脅金融穩定，因此出臺各種限制措施。現在形勢也不確定。上半年俄銀行業利息支出高達1.5萬億盧布，全年可能達到3.5萬億盧布。這一趨勢會帶來危險嗎？多多諾夫說：“包括大銀行在內的許多銀行已受到高息不利影響，因為借款成本快速增長會降低凈息差和凈利息收入。但總的來說，銀行業在處理當前情況方面做得相當好。”他說，銀行發放的企業貸款以浮動利率為主，有助於抵消存款利息的增加部分。此外，盡管貸款利息很高且央行不斷加強對消費貸款的監管，但消費貸款總額繼續增長，不過貸款利差有所下降。當前情況下，銷售生態系統產品也能幫到大銀行，因此分析師認為不會出現任何嚴重問題。

艾季諾夫說，銀行可以根據負債內部需求，快速調整吸儲量，因此不會出現吸納太多存款難以支付利息的情況。他說：“銀行系統現在整體穩定，貸款增加，貸款利率也隨存款利率同比上浮，這意味著雖然銀行吸引資金成本增加，但對外貸款也更貴。”澤利策爾認為，俄大銀行資產和負債是平衡的。他說，有些銀行甚至報告利潤增長，並提高了全年收入預測，如外貿銀行（VTB）。因此，他預計不會出現系統性問題。

需瀏覽俄文原文稿件，請登陸《消息報》網站  

| www.tsrus.cn/680949| 

德米特里·米古諾夫（Dmitry Migunov）