市場供應仍緊缺 中國減少俄產LNG進口

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美國對俄羅斯LNG項目制裁始於2023年，但2024年俄羅斯對中國LNG出口仍增長3.3%，達到830萬噸（約114.5億立方米）。中國還加大了對俄羅斯管道天然氣的依賴。2024年，俄羅斯向中國輸送管道氣約310億立方米。當年12月份，“西伯利亞力量”管道對華輸氣達到滿負荷狀態，預計今年出口量可達380億立方米。目前中國正努力實現進口多元化。

咨詢公司Kept的油氣企業服務業務開發專家伊列里茨基（Nikita Illeritsky）認為，中國減少LNG進口是整體現象，與俄羅斯沒有任何特殊關聯。除俄羅斯外，中國從澳大利亞進口的LNG也減少20%，盡管澳大利亞已連續數月是中國LNG市場的主要供應國。另外，中國從美國進口目前已停止，雖然美國LNG在中國市場的份額並不大。中國LNG進口整體減少的原因，是亞洲今年冬季相對溫暖，以及俄羅斯通過“西伯利亞力量”管道輸氣量創紀錄。同時，中國企業積極對莫桑比克、阿爾及利亞、尼日利亞、埃及等非洲國家LNG生產項目投資。此外，盡管今年年初進口澳大利亞LNG有所減少，但3月澳大利亞伍德賽德能源公司（Woodside Energy）與中國華潤燃氣簽署長期合同，將從2027年起每年對中國出口60萬噸LNG。因此，中國LNG進口減少，可能是僅與市場變化有關的暫時現象。

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俄羅斯國家能源安全基金副主席格里瓦奇（Aleksey Grivach）認為，中國減少進口俄羅斯天然氣，部分程度上與歐洲需求增長有關。與其他國家的貿易商一樣，中國貿易商也傾向於對歐洲供應現貨（快速合約），並利用歐洲價格上漲賺取更多利潤。伊列里茨基說，中國LNG貿易商和進口商積極將其訂購的LNG轉售到歐洲市場，由於天氣寒冷和地下儲氣庫儲量減少，那里天然氣價格高於亞洲。

能源項目咨詢公司Implementa的研究主管別洛娃（Maria Belova）認為，中國市場俄羅斯LNG並未被其他供應商擠占，因為中國LNG進口整體下降。預計今年一季度將減少22%，為新冠疫情以來首次減少。中國LNG進口減少的原因是經濟增速放緩、北方天氣溫暖導致需求下降、國內天然氣產量增加及管道氣進口量增加。別洛娃認為，今年俄羅斯LNG銷售預計不會出現問題，市場接近平衡，沒有烏克蘭過境情況下，歐洲必須填補嚴重枯竭的儲氣庫。

值得指出的是，中國完全不是俄羅斯LNG的主要出口市場。主要市場是歐洲。根據Kpler的數據，2024年俄羅斯共生產3360萬噸液化天然氣，其中1740萬噸流向歐洲。另外，今年應有新LNG生產設施投產，甚至有人預測將出現供應過剩。但格里瓦奇認為，新增產量將無法彌補新增需求。今年全球預計將逐漸投產約2000萬噸LNG產能，但格里瓦奇認為，不是所有產能都會馬上滿負荷運轉，因此實際新增產量可能會少一些。作為對比，2024年俄羅斯過境烏克蘭天然氣運輸量約為160億立方米（換算到LNG約為1160萬噸），這部分出口今年1月起被關閉。

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伊列里茨基的評價略有不同。他認為，今年可能投產約4000萬噸LNG產能，主要在北美。這可能會在一定程度上加強供應商間的競爭並拉低價格。但全球LNG市場仍存在較大供應缺口，需求增長潛力巨大。因此，即使今年預計投產大量新產能，也無法顯著改變LNG市場供需平衡和遊戲規則。伊列里茨基說，盡管存在物流和其他方面的種種困難，俄羅斯LNG出口仍穩步進行，並繼續受市場歡迎。

同時，3月27日生效的禁止在歐盟港口轉運俄羅斯LNG的禁令，可能會影響從亞馬爾項目向中國和其他亞洲國家出口俄羅斯LNG。夏季可以利用北極航道東線進行運輸，冬季目前液化天然氣船只能向西行駛。此前利用西線向中國和印度送貨時，俄羅斯液化天然氣在歐洲港口從冰級LNG船換裝到普通LNG船，使運輸速度更快，物流成本更低。現在這種可能已消失，但可以通過“船對船”（STS）換裝LNG解決，即在俄羅斯水域或中立水域直接從一艘船轉移到另一艘船。

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謝爾蓋·吉洪諾夫（Sergey Tikhonve）