註重綠色環保 2026年俄該領域投資將創紀錄

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環保支出

根據俄羅斯國家統計局的數據，去年4089億盧布環保投資中，保護大氣和預防氣候變化部分最多，高達1706億盧布（占總支出的41.7%），如捕集氣體排放汙染物。排第二的是汙水處理，達1478億盧布（36.1%）。土壤、地表水及地下水保護和生態修複投資211億盧布（5.2%）。咨詢公司TeDo可持續發展與企業治理實踐經理科姆科娃（Natalya Komkova）說，剩余694億盧布（17%）用於固廢處理、生物多樣性保護、輻射安全及環保領域研發。

俄羅斯國家統計局說，2025年俄羅斯所有類型經濟活動環保運營支出達到6937億盧布，較上年增長10.5%。其中2823億盧布（40.7%）用於汙水處理，2444億盧布（35.2%）用於固廢處理，1046億盧布（15.1%）用於大氣保護和預防氣候變化，282億盧布（4.1%）用於土壤、地表水及地下水保護和生態修複。根據該局數據，去年俄羅斯共有67.1萬立方米/日廢水處理站、125萬立方米/日循環供水系統及536萬立方米/時廢氣汙染物捕集與無害化處理裝置投入使用。

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科姆科娃說，為減少對環境的負面影響，俄羅斯企業正實施能產生長期效果的大型資本項目，發展生產基礎設施和工藝流程。為此，企業安裝氣體凈化和除塵設備，建設並升級汙水處理設施，改造排水系統，發展固廢處理系統，恢複受損土地，合理利用自然資源。科姆科娃說，俄羅斯企業這些活動方向符合國家環保議程，包括“生態福祉”國家項目及其框架內的“清潔空氣”“俄羅斯水資源”“保護生物多樣性和發展生態旅遊”“大掃除”“森林保護”“循環經濟”等聯邦項目。 

為環境花錢

受訪專家表示，油氣和冶金企業環保支出最高。“戰略夥伴”咨詢公司項目總監帕斯圖霍娃（Elena Pastukhova）認為，這與油氣和冶金企業業務規模及監管壓力有關。她以俄羅斯石油公司為例進行了說明。根據公司年報，2025年俄羅斯石油公司綠色投資近770億盧布（較2024年增長4%），三年累計投資額超2150億盧布。資金用於實施有生態效益的大項目，包括減少工業排放、改善水資源管理和提高管道可靠性。

Aricapital管理公司投資策略師蘇韋羅夫（Sergey Suverov）說，俄羅斯石油公司去年批準“清潔空氣”計劃，支持國家發展目標。他說，油氣企業中俄羅斯石油公司環保項目投資最多。帕斯圖霍娃還註意到俄氣公司、盧克石油公司和諾瓦泰克公司石油伴生氣（APG）捕集技術、土地恢複和環境監測方面的綠色投資。根據公司年報，2025年盧克石油公司環保支出219億盧布，其中資本支出136億盧布。諾瓦泰克公司去年環境保護和合理利用自然資源支出超30億盧布。俄氣公司2024年（最新數據）環保投資383億盧布（較2023年下降26.5%）。

帕斯圖霍娃說，核電工業公司、俄羅斯鐵路公司、俄羅斯電網公司等企業正實施能效計劃並引進最佳可用技術。根據最新數據，2024年核電工業公司環保支出255億盧布，俄羅斯鐵路公司56億盧布，俄羅斯電網公司12億盧布。科姆科娃說，諾里爾斯克鎳公司、北方鋼鐵、俄鋁、新利佩茨克鋼鐵公司和冶金投資公司環保支出也位居前列。根據公司年報，2024年諾鎳公司環保支出超970億盧布，冶金投資公司超260億盧布（其中投資額157億盧布），俄鋁公司175億盧布，北方鋼鐵103億盧布。新利佩茨克鋼鐵公司2025年環保支出364億盧布，其中投資額226億盧布。 

環保投資增長

受訪專家認為，2026年各公司環保投資將繼續增長。科姆科娃說，2021-2025年該指標年均增長率約為8%。她認為，最有可能的情況是2026年投資增長保持同一水平。據此估計，今年各企業環保資本支出將達4416億盧布。蘇韋羅夫預計今年俄羅斯綠色投資將增至4200-4400億盧布，增幅為2.7%-7.6%。帕斯圖霍娃預測的增長區間較窄，為2%-5%。她估計，企業環保投資將增至4172-4295億盧布。

帕斯圖霍娃認為，監管壓力增大和綠色融資發展，將促進環保資本支出增長。她說，2025年9月聯邦政府發布指令，規定2026-2030年期間環保費率逐年上調。同時，針對為可持續發展優先項目提供融資的銀行，俄羅斯央行擴大了激勵措施。據Kept咨詢公司運營風險與可持續發展部副主任馬卡羅夫（Andrey Makarov）預測，企業環保投資將溫和增長，但不排除小幅下降。他認為，這與企業在當前宏觀經濟預測和整體地緣政治形勢下的謹慎態度有關。他同時指出，企業正按計劃實施已啟動基礎設施項目。科姆科娃說，中期看產能升級需求、環保達標要求、發展循環經濟及企業可持續發展承諾，將繼續支撐環保投資增長。

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亞歷山德拉·特羅伊茨卡婭（Aleksandra Troitskaya）