原油價格創歷史新高 俄預算大幅盈余

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油價創紀錄

10月6日，俄產原油世界市場盧布價格刷新歷史高點。據路透社報道，當日早盤烏拉爾原油達到5870盧布/桶，已連續7周穩定增長，漲幅超過23%。據SberCIB投資調查公司原料商品市場運營策略師舍伊別（Mikhail Sheibe）介紹，漲價將對10月煉油量構成壓力並影響原油產量直至2022年一季度末。在宏觀經濟形勢不發生重大變化的條件下，烏拉爾原油季度均價可能達到83美元/桶。

原料價格持續反彈不僅使開采公司受益，也使按烏拉爾原油定價為3280盧布/桶編制的俄羅斯預算受益。年初以來俄產原油平均價格已4900盧布/桶，為預算定價的1.5倍。如果價格到年底前維持當前水平，全年均價將接近5100盧布/桶，比2020年高出72%，比2019年高出22%。今年頭8個月，俄財政部已額外獲得1.5萬億盧布油氣收入，總收入近5.5萬億盧布。據請其初步估算，今年頭8個月俄聯邦預算盈余達到9340億盧布。如果價格保持在當前水平附近，今年預算的額外油氣收入將超過3.2萬億盧布。

值得指出的是，超額原油收入不是全部進入預算，而是根據預算規則將其中大部分存入國家福利基金。也就是說，如果原油價格超過預算定價，財政部將利用額外收入購入外匯。今年，俄財政部將根據10月份公布的數字購入2萬億盧布外匯，2019年為2.5萬億盧布。2020年則主要是出售外匯，售出總額達1900億盧布。此外，較高的油氣收入還能使俄財政部在市場不利的情況下減少借款活動。

主要影響

2010-2020年的俄羅斯的石油出口
 

俄羅斯普列漢諾夫經濟大學工業經濟教研室副教授卡列諾夫（Oleg Kalenov）說：“盡管第四波新冠疫情正迅速蔓延，但全球經濟正逐步複蘇。所有碳氫化合物均供不應求，導致天然氣和石油價格強勁上漲，包括讓俄羅斯烏拉爾原油價格創下新高。”他說，石油價格上漲的主要原因除全球能源危機外，還包括颶風“艾達”的影響及歐佩克+仍在限產。他說：“這一情況對俄羅斯有利，因為俄羅斯預算石油定價為3280盧布/桶，年初以來石油均價已達4900盧布/桶，接近預算定價的1.5倍。因此，過去8個月的額外預算收入已達1.5萬億盧布。”

Finam金融集團的馬斯洛夫（Andrey Maslov）說：“油價上漲意味著預算充盈，部分超額石油收入存入國家福利基金以及根據預算規則購入更多外匯。這將使財政部少從債務市場借錢。”他說，俄羅斯作為石油出口國，這一市場趨勢對其有利，但對世界經濟來說則是另一回事，因為許多企業抱怨燃料價格過高，這可能導致俄羅斯和世界經濟複蘇放緩。馬斯洛夫說：“我們認為石油價格仍過熱，盡管不是極熱。隨著全球新冠疫情大流行影響減弱，能源需求將恢複，且隨著時間的推移歐佩克+將通過增產減少對油價的支持。這將帶來石油市場的平衡，很可能使價格維持在68-74美元/桶。但從中期看，石油供應的恢複可能落後於需求的恢複，這可能導致能源價格的進一步上漲。”

本文為《透視俄羅斯》專稿

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作者：阿列克謝·洛桑（Alexey Lossan）