歐洲擬建自主支付系統 俄中或將獲益

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該倡議項目名為PEPSI（Pan-European Payment System Initiative），即“泛歐洲支付系統倡議”。 

倡議的實質 

根據多名消息人士的說法，建立該系統的倡議來自歐洲中央銀行。一名消息人士說，歐洲央行對有關“支付獨立性”的狀況感到擔憂，並認為這一問題是政治性的，而不是“純技術性的”。然而，沒有一家大型歐洲金融機構正式確認參與該項目。與此同時，消息人士透露，多數法國銀行和德意誌銀行正在參與該支付系統的開發。“自由財經”投資公司俄羅斯證券市場業務管理分析師亞歷山大·奧辛（Aleksandr Osin）說，根據2017年初的數據，維薩歐洲（Visa Europe）在維薩公司（Visa Inc.）的收入中占到約為12%的份額，並以平均每年幾個百分點的速度下降。他說：“考慮到維薩和萬事達在歐洲卡片發行量大致相當，並且萬事達總收入大約低30%以上，歐洲市場在萬事達的收入中所占比例估計約為15%。如沒有額外優勢，歐洲銀行建立的系統業務規模上將小於萬事達和維薩。從傳統市場實踐看，同等條件下由於交易量更低，其將很難與萬事達和維薩在價格和服務質量上競爭。” 

Finam集團公司分析師列昂尼德·傑利岑（Leonid Delitsyn）說：“歐洲聯合項目遠非總有結果，但即使幸福結局降臨，也不會很快。因此，維薩和萬事達目前大可不必擔憂。關於必須建立歐洲自己的支付系統的激烈討論已持續約十年。當前技術變革速度條件下，市場參與者未必能就泛歐支付體系內容達成一致。” 

發展前景

傑利岑認為，歐洲已有多個支付項目推出，很可能每個都在爭取以自身為基礎建立標準。他說：“俄羅斯可以從這樣的項目中受益，因為隨著新項目的發展，支付技術也將發展，並且具有生命力的潛在標準將會顯現。此外，如果歐洲系統最終能運作起來，將會出現維薩和萬事達的又一個替代選項。” 

歐元結算比例大增 俄羅斯成功實施去美元化

“開放經紀人”公司總經理宏觀經濟顧問謝爾蓋·赫斯塔諾夫（Sergey Khestanov）認為，建立支付系統本身並不難，難在說服用戶使用這一系統。他說：“市場早已被瓜分，用戶咋是保守的，不會急於求變。不過美國和歐盟的貿易紛爭（維薩和萬事達均為美國公司），將直接或間接推動部分用戶改用替代系統。哪怕吸引到10%的用戶，這一系統就前景可期。” 赫斯塔諾夫認為，對俄羅斯來說歐洲系統的建里具有雙重好處，既可降低風險，又能擴大市場競爭。競爭總是有利於最終用戶的。 

亞歷山大·奧辛說：“國際貨幣基金組織前總裁拉加德的領導下的歐洲央行新管理層將比其前任更註重遏制通脹威脅。”他說，從2011-2016年的經驗看，保守派的反通脹措施之一是在金融和商品市場加強對投資者與招標者的行政監督。他說：“歐洲央行將強行推出新支付系統，即使它看起來像一項新稅施加給從動態角度看仍然脆弱的歐洲經濟。因此，盡管該系統運行框架內存在價格上漲的可能，但在主管機構的政策影響下，其目的將是把萬事達和維薩擠出歐洲市場，降低其目前已超過80%的市場份額。” 奧辛說，考慮到相同的一幕也在其他市場上演，如正在形成自己的區域性“卡片”市場的俄羅斯和中國，萬事達和維薩在美國以外市場的份額下降將是大概率事件。

亞歷山大·奧辛認為，無論如何對俄羅斯來說重要的是發展本國金融服務市場。外部市場事件可推動這一進程的發展，但關鍵在於主管機構。他說：“完成做強國內金融市場的任務並應對相關挑戰，想必需要一套綜合性措施，包括銀行擴大資本化、經濟再貨幣化、降低稅負、放寬行政管理條件、取消延遲退休、加強外匯市場監管、改革穩定基金體系等。”

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本文為《透視俄羅斯》專稿

濟娜伊達·馬斯洛娃（Zinaida Maslova）