中國需求支撐市場 俄產原油價格超布倫特

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上次發生這種情況是今年夏，導致波蘭、芬蘭和立陶宛的烏拉爾原油買家轉向其他國家競爭產品，主要是依其特點被視為烏拉爾石油替代品的英國福蒂斯原油及某些品種的里海石油。

主要原因

俄羅斯總統直屬國家行政學院企業管理分院國際商務教研室副教授薩福諾娃（Tamara Safonova）說：“10月27日布倫特原油價格為40美元/桶，俄羅斯烏拉爾原油鹿特丹市場溢價為0.5美元/桶，地中海市場為0.7美元/桶。”她說，今年4月起，俄產原油價格就周期性超過基準布倫特原油。薩福諾娃說：“溢價原因包括通過普里莫爾斯克、烏斯季盧加和新羅西斯克港海運碼頭出口的石油大幅下降，歐洲煉油廠習慣上在處理工藝中加入俄產石油的北海石油產量下降。”

今年3月初沙特和俄羅斯未能就延長即將到期的減產協議達成一致，導致布倫特原油價格3月9日暴跌30%，跌破31美元/桶。同時，由於新冠疫情加劇，全球經濟面臨衰退，油價跌勢不止。新歐佩克+協議5月1日生效，規定各國5-7月減產配額為970萬桶/日。根據協議，俄羅斯和沙特減產量相同，各自從1100萬桶/日基準量減少250萬桶/日。協議有效期兩年，8月至12月各國減產配額將調整為770萬桶/日，明年1月至2022年4月底調整為580萬桶/日。有關參數可能明年12月修訂。

同時，由於有信號顯示歐佩克+國家可能推遲年初計劃的減產配額下調，油價前一天迅速上漲，之後略有下降。此前俄能源部長諾瓦克與俄油企高管討論歐佩克+減產協議今年12月之後的安排。消息人士稱，俄油企支持的基本方案是維持當前協議條件，即從2021年1月起，歐佩克+國家開采量增加200萬桶/日。但由於石油市場的不確定性，一些歐佩克+成員國甚至建議明年一季度擴大減產配額。

未來可能

根據俄羅斯中央銀行的一項報告，俄不排除油價進一步降低的可能。因新冠疫情大流行再次實施嚴格的限制措施，可能導致出現烏拉爾原油價格低於央行預算基準的情況。俄央行說：“盡管歐佩克+努力遏制供應過剩，但在多個國家重新實施嚴格限制措施的背景下，經濟活動萎縮可能導致油價低於預算基準的情況。”這樣，聯邦預算石油和天然氣收入將減少。根據俄央行中期測算基準，今年烏拉爾原油價格為41美元/桶，2021-2022年為45美元/桶，2023年為50美元/桶。

天然氣供應過剩 俄能否恢複天然氣收入

同時，俄能源部副部長索羅金說，俄不認為石油價格可能降至10美元以下。他說：“從可能性來說，我們沒有看到任何特別風險，因為一切都將恢複正常水平。我們看不到價格降到每桶10美元以下的理由，也就是不能保證生產利潤的水平。”索羅金說，價格為40-50美元/桶時，俄羅斯可以輕松增加石油產量。根據俄財政部的資料，俄羅斯主要出口商品烏拉爾原油10月均價為40.53美元/桶，環比下降0.9%，同比下降30.7%。9月烏拉爾原油均價為40.91美元/桶，今年1-10月為40.81美元/桶（去年同期為63.53美元/桶）。

新加坡托克集團（Trafigura Group）首席執行官威爾認為，美國和歐洲新一波疫情及因此采取的防疫限制措施，可能導致石油需求降至8800-8900萬桶/日以下，比去年下降10%以上。不過，日益增長的中國需求可能會支撐石油市場。此前一天，中國商務部宣布擴大原油非國營貿易進口允許量，2021年將比今年增加20%以上，達到82.3萬桶/日。

本文為《透視俄羅斯》專稿

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作者：阿列克謝·洛桑（Alexey Lossan）