保護戰略性企業 俄將加強外國投資監管

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外資新規

根據現行法律，任何交易如使外國投資者（包括受外國控制的俄羅斯公司和有雙重國籍的俄羅斯公民）獲得戰略性企業50%以上的表決權股份，必須報請外資監委會批準。所謂“戰略性”企業是指國防、航空制造、廣播電視、資源開采、能源、交通基礎設施及其他關鍵領域企業。

新法案擴大了對主要生產性資產的收購交易監管。這類資產包括用於戰略活動且為國家或地方政府所有的建築物、構築物和設備。國家杜馬財產委員會主席加夫里洛夫說，新規針對的是戰略性企業賴以運轉的關鍵設施，包括工廠、交通樞紐、通信線路和能源設施。俄聯邦反壟斷局說，修正案細化了現行監管規則，為監督涉外交易創造了透明條件，最大限度地降低了規避監管的可能。 

受益人信息披露

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此前，已持有控股股份的外國投資者增持時無需報批。現在，他們必須提供受益人和受益所有人的完整信息。此外，新規同樣適用於控股股份出售方：向外資監委會報批交易時，出售方也須披露其受益人信息，此前這一要求僅針對買方。專家警告說，新規可能會在一定程度上拖慢文件辦理流程。但聯邦反壟斷局強調，信息披露是防範規避反制裁要求的必要舉措。實踐表明，投資者往往不會主動提交此類信息。 

戰略活動種類清單擴大

新法案擴大了受監管行業範圍。例如，聯邦級和地區級資源開采領域，新增儲量為5000-7000萬噸的石油礦區，即使其達不到聯邦級別。加夫里洛夫說，新持股門檻規定：外國投資者持股超過5%，須向委員會通報其持股情況；超過50%則須降低持股比例或獲得監委會批準，否則可能通過法院強制凍結其表決權。

新規引起俄羅斯工業企業家聯盟不滿，認為這是對投資者持股條件的重大“事後”變更。除股份外，被納入監管的還有國家和地方政府持有的戰略性資產，包括建築物、工廠、交通樞紐、通信線路和生產設備。加夫里洛夫說：“這是個保護國家利益的綜合方法。制裁壓力持續、關鍵部門受到高度關註背景下，確保關鍵資產處於國家控制下並接受透明監管至關重要。”聯邦反壟斷局說，擴大國有資產監督，不僅可以追蹤涉外交易，還能預防戰略性資產被不當使用，提高以國家利益為導向的資產管理效率。

專家指出，該法律將提高戰略資產交易方的責任。如今，企業將不得不提前規劃交易、準備完整文件包，並嚴格遵守信息披露要求。TeDo公司資本交易支持業務執行經理謝列茲尼奧娃（Nadezhda Selezneva）認為，新規限制了通過迂回方式影響戰略企業的可能，加強了對涉外交易的監督。Aktsept律師事務所律師波波娃（Anna Popova）認為，新規中最嚴格的條款是受益人信息披露要求，信息提交過程中的錯誤或延誤，可能導致交易受阻。她強調說，必須制定明確的信息披露規則和期限，使企業能適應新要求。

本文為《透視俄羅斯》專稿

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阿列克謝·洛桑（Aleksey Lossan）